홍콩 주식 목록에 대한 새로운 규정 소개 : 특수 기술 스포츠게임 목록 시스템

홍콩 제한의 감독 증권 거래소 (이하 "Shenzhen Exchange")는 특수 기술 스포츠게임 목록 시스템의 출시를 발표했습니다 (이하"리스팅 시스템"), 홍콩의 리스팅 프레임 워크를 추가로 확장합니다."메인 보드 리스팅 규칙 "(이하""목록 규칙"")는 2023 년 3 월 31 일 부터이 특수 기술 스포츠게임의 리스팅 시스템에 다른 장을 추가합니다 (18C[1]), 새 장에 따라 공개하려는 스포츠게임는 해당 날짜부터 공식 신청서를 제출할 수 있습니다. 이 기사는 리스팅 시스템의 릴리스 배경에 비추어 목록 시스템의 주요 조항을 소개합니다.

증권 거래소는 2018 년 생명 공학 스포츠게임의 상장 시스템, 다른 투표권을 가진 발행자 리스팅 시스템 및 해외 발행자의 두 번째 상장 시스템을 포함하여 기관 개혁을 시작하여 홍콩 수도 시장에 대한 투자자의 투자 기회를 확대하고 홍콩 대문자 시장의 다양하게 발전을 촉진했습니다. 그러나 위의 개혁 이후 특수 기술 스포츠게임가 자금 조달을 위해 공개되기를 원한다면, 주위원회 자격 테스트의 이익, 소득 또는 현금 흐름 요건을 충족시킬 수 없기 때문에 여전히 어려움이 있습니다.

이를 위해, 시장 투자자들과 논의한 후, 증권 거래소는 2022 년 10 월 19 일에 상담 문서를 발행하여 홍콩의 기존 상장 시스템이 확장 될 것을 제안하고, 홍콩에 특수 기술 스포츠게임가 상장 될 수 있으며, 이에 대한 공개 의견을 요청할 수 있습니다. 해당 상담은 2022 년 12 월 18 일에 완료되었습니다. 증권 거래소는 공식적으로 2023 년 3 월 24 일에 리스팅 시스템을 발표했으며 2023 년 3 월 31 일에 공식적으로 시행 될 예정입니다.

리스팅 시스템을 구현 한 후, 증권 거래소의 주요위원회 8.05 조에 따라 다양한 품목 테스트 (1) ~ (3)에 따라 특정 조건을 충족 할 수있는 전제에 대한 목록을 작성할 수 있습니다.[2]

리스팅 시스템은 다음과 같이 "특수 기술 스포츠게임", "특수 기술 제품"및 "특수 기술"을 정의합니다. (1) 특수 기술 스포츠게임 :주로 (직접 또는 그 계열사를 통해) 특수 스포츠게임 산업 수용 가능한 영역에 종사합니다하나 이상의 특수 기술 제품의 연구 및 개발뿐만 아니라 상용화 및/또는 판매; (2) 특수 기술 제품 : 특수 기술을 적용하는 제품 및/또는 서비스 (단일 또는 기타 제품 또는 서비스); (3) 특수 기술 : 특수 기술 산업에서 받아 들일 수있는 분야의 제품 및/또는 서비스에 적용되는 과학 및/또는 기술. 컨설팅 문서에 발표 된 18C 장 버전과 비교하여 증권 거래소는 "특수 기술 스포츠게임"의 정의를 "특수 기술 스포츠게임"의 정의에 추가하여 자격을 갖춘 스포츠게임의 비즈니스가 수용 가능한 분야에 속하도록했습니다. 예를 들어, 증권 거래소가 특수 기술 시스템에 대해 기대하는 특성이없는 블록 체인 기술 스포츠게임와 같은 스포츠게임는 제외 될 것입니다.

스포츠게임가 리스팅 시스템을 갖춘 "특수 기술 스포츠게임"에 속하는지 여부를 결정하는 것이 특히 중요합니다. 주로 특수 기술 산업의 수용 가능한 분야에 관여하는지 여부. "특수 기술 스포츠게임를위한 지침"(이하 "《지침》"))는 증권 거래소가 지금 고려하는"특수 스포츠게임 산업 "및"허용 가능한 필드 "에 대한 자세한 설명을 제공합니다. 특정 분류는 다음과 같습니다.

동시에, 증권 거래소는 위의 특수 스포츠게임 산업 및 허용 가능한 필드의 목록과 특정 의미가 증권 거래소 웹 사이트에서 때때로 업데이트 될 것이라고 진술했다. 또한 증권 거래소는 위에서 언급 한 산업 또는 허용 가능한 분야의 목록에없는 지원자가 다음 특성을 전시 할 수 있다면 특수 스포츠게임 산업에서 여전히 수용되는 것으로 간주 될 수 있다고 명시했다.

(1)은 높은 성장 잠재력을 가지고 있습니다.

22364_22451및

(3) R & D는 예상 값의 상당 부분을 기여하며 주요 활동 및 대부분의 비용에 대한 설명입니다.

그러나 위 목록에없는 신청자의 경우 상장 신청서를 제출하기 전에 사전 초기 공모 쿼리를 전문 스포츠게임 산업의 수용 가능한 영역으로 간주 할 수 있는지 여부에 대한 기밀 지침을 찾아야합니다.

리스팅 시스템은이 시스템에 따라 상장 신청을 신청하려는 신청자들을 나누어 "상용화 된 스포츠게임"와 "비상업화되지 않은 스포츠게임"의 두 가지 범주로 나눕니다. 구별 기준은 감사 된 수익이 가장 최근 회계 연도에 2 억 5 천만 달러에 도달했는지 여부입니다. 앞서 언급 한 소득을 판단 할 때는 신청자의 스포츠게임의 특수 기술 사업 지점이 얻은 소득 만 계산해야합니다.

증권 거래소는 위의 분류에 따라 상용화 된 스포츠게임 및 비영리 스포츠게임에 대한 다양한 상장 조건을 공식화했습니다. 투자 위험이 높기 때문에 비수기 스포츠게임의 상장 조건이 더 엄격합니다. 다음과 같이 구체적으로 :

위 조항 외에도 증권 거래소는 비수기 스포츠게임에 대해 다음과 같은 추가 조건을 설정했습니다.

(1) 비영리 스포츠게임는 증권 거래소에 증명하고 목록 문서에 특수 기술 제품의 상용화를위한 신뢰할 수있는 경로 (이 경로는 관련 특수 기술 산업에 적용되어야 함)를 공개하여 향후 2 억 5 천만 달러의 연간 매출 표준을 충족시킬 수 있어야합니다. 안내서에 따르면, 경로의 공개는 경로를 실현하기위한 시간표, 직면 한 장애물 및 자금 요구 사항을 포함해야합니다.그리고② 스포츠게임는 스포츠게임의 상업화를 위해 특정 수의 독립적 인 제 3 자와 함께 위에서 언급 한 수익 표준을 충족시키기위한 프레임 워크 계약에 서명했습니다.그리고

(2) 비영리 기업은 비영리 문서가 출판 된 날로부터 최소 12 개월 동안 필요한 그룹 비용의 최소 125%에 대처하기에 충분한 운전 자본 (새로운 신청자 목록의 수익금 포함)을 갖도록해야합니다. 이러한 비용에는 주로 다음이 포함되어야합니다. ① 일반, 행정 및 운영 비용 (생산 비용 포함);그리고②r & d 지출.

특히, 위의 상장 자격 요건 중에서, 상장 시스템 번호 18 C05는 특수 기술 스포츠게임가 상장 할 때 선임 독립 투자자로부터 상당한 금액의 투자를 확보하여 신청자의 개발 전망에 대한 경험이 풍부한 독립 투자자의 신뢰를 반영하고 신청자의 개발 잠재력을 비교적으로 확인해야합니다. 이 표준의 특정 요구 사항과 관련하여 증권 거래소는 (1) 투자자의 독립성; (2) 선임 투자자의 정의; 그리고 (3) 신청자의 최소 투자는 다음과 같습니다.

(1) 스포츠게임 독립

안내서와 증권 거래소의 설명에 따르면, 위에서 언급 한 선임 독립 스포츠게임는 스포츠게임가 관련 투자를하는 기간까지 신청자에 대한 최종 계약에 서명 한 날짜부터 증권 거래소에 의해 규정 된 독립 요건을 충족해야하며 독립적 인 판단을 내릴 수있는 기간까지 관련 투자에 대한 최종 계약에 서명 한 날짜에 따라야합니다. 구체적으로, 스포츠게임가 신청자의 핵심 연결된 사람 일 때 (선임 스포츠게임 자신이 신청자의 주요 주주이고 신청자의 주식 보유 규모로 인해 핵심 연결된 사람에 속하지 않는 한, 선임 독립 스포츠게임로 간주 될 수 있지만 여전히 다음 한도에 따라 다를 수 있습니다). constrans 신청자의 통제 주주 (또는 통제 주주로 간주되는 사람 그룹 중 하나); 또는 신청자의 설립자와 각각의 밀접한 연락 담당자 인 경우, 증권 거래소의 독립 요건을 충족시키는 것으로 간주되지 않습니다.

동시에, 위의 표준 외에도 증권 거래소는 스포츠게임가 특정 상황에 따라 위의 독립 요건을 충족하는지 여부를 결정합니다. 예를 들어, TCM Technology Company의 설립자 또는 통제 주주와 공동 행동 계약을 체결 한 스포츠게임는 독립적 인 것으로 간주되지 않습니다.

(2) 선임 스포츠게임의 정의

투자자가 자격을 갖춘 선임 투자자인지 고려할 때, 거래소는 관련 투자 경험, 지식 및 전문 스포츠게임을 종합적으로 고려하고 순 자산, 총 자산 관리, 포트폴리오 규모 또는 투자 기록을 공개하여 판단을 내릴 것입니다.

안내서는 다음과 같이이 정의를 충족하는 투자자의 예를 제공합니다. 다각화 된 포트폴리오와 최소 $ 15 억의 규모가있는 assets; 총 자산 가치, 펀드 규모 또는 포트폴리오 규모 (해당되는 경우)가 최소 5 억 달러 이며이 가치는 주로 특수 스포츠게임 투자에서 비롯된 투자자 유형입니다. 그리고 상당한 시장 점유율과 규모를 가진 관련 업스트림 또는 다운 스트림 산업의 선수들은 적절한 독립 시장 또는 운영 데이터를 통해 지원되어야합니다.

스포츠게임가 위의 상황을 충족하지 않으면, 교환은 신청자의 특정 상황에 따라 선임 독립 스포츠게임를 구성한다고 결정할 수 있습니다. 그러한 경우, 신청자는 개별 상황에서 이러한 스포츠게임가 관련 투자 경험, 지식 및 전문 지식을 가지고 있음을 증명해야합니다.

(3) 신청자에 대한 최소 투자

가이드 라인에서 증권 거래소는 신청자가 다음 조항을 충족하면 일반적으로 "상당한 금액의 투자 조항을 얻어야한다"의 조항을 충족하는 것으로 간주 될 것입니다. :

a) 선임 선임 독립 스포츠게임로부터 투자를 얻습니다

지원자는 2 ~ 5 명의 고위 독립 스포츠게임 ( "Saving Senior Independent Investors")로부터 투자를 받아야합니다. 그러한 선임 독립 스포츠게임들은 각각 상장 신청일이 3 개월 전에 신청자에게 투자해야합니다. 위의 투자 시간은 고위 독립 스포츠게임가 실제로 돌이킬 수없는 지불을했을 때 계산되어 다음 조건을 충족해야합니다.

1) 위에서 언급 한 선임 선임 독립 스포츠게임 : ① 리스팅 신청 당일 및 상장 신청 전 12 개월 동안, 그들은 신청자의 발행 된 주식 자본의 10% 이상의 주식 또는 전환 가능한 유가 증권을 보유했습니다. 또는 상장 신청 날짜가 12 개월 전에 신청자의 주식 또는 전환 가능한 유가 증권에 총 15 억 달러 이상의 총 HK를 투자했습니다 (상장 신청 날짜 또는 그 이전에 이후의 철회 제외). 그리고

2) 최소 2 명의 선임 독립 스포츠게임의 경우 : 각각은 각각 상장 신청 당일 및 상장 신청 전 12 개월 동안 신청자의 발행 된 주식 자본의 3% 이상의 주식 또는 전환 가능 증권을 보유하고 있습니다. 또는 각각 각각은 신청 날짜가 12 개월 전에 신청자의 주식 또는 컨버터블 증권에 최소 4 억 5 천만 달러를 투자했습니다 (상장 신청 날짜 또는 그 이전에 이루어진 철회 제외).

b) 모든 시니어 독립 스포츠게임로부터 투자를 얻습니다 :

증권 거래소는 상장 신청자가 상업 스포츠게임에 속하는지 여부와 상장 당시 예상 시장 가치에 따라 선임 독립 투자자의 투자 금액에 대해 다른 임계 값을 설정합니다. 신청자 목록에 총 발행 된 주식 자본에 대한 신청자 주주들 사이의 모든 선임 독립 투자자의 총 투자 금액은 다음 표에 나열된 기준을 충족해야합니다.

특히, 상장 된 신청자가 상장 전 및 Cornerstone Investments에 선임 독립 스포츠게임로부터 투자를받은 경우, 증권 거래소는 신청자가 위의 요구 사항을 충족 할 수 있도록 충분한 주식을 할당 할 때 신청자가 상장을 계속할 수 있습니다. 그러나이 경우 증권 거래소에는 상장 신청자, 전체 코디네이터 및 스폰서가 서면 약속을하고 공개해야합니다.

상장 규칙 10.07 (1)의 조항에 따르면, 신청자가 증권 거래소에 목록을 표시 할 때, 신청자의 주주 판매 또는 주식에 대한 지분 부담을 설정하는 것은 일반적으로 발행 및 목록의 6 개월 기간의 제한 기간에 따라야합니다. (즉, "6+6").

리스팅 시스템은 Tezhi 기술의 통제 주주 판매 금지에 대한 규제를 엄격하게 규정했습니다. 동시에 Tezhi Technology Company의 통제 주주 판매 금지에 관한 관련 규정이 취소되었습니다. 또한, 리스팅 시스템은 또한 창립자, 다양한 투표권의 수혜자, 이사 및 고위 경영진, 주요 기술 운영 및 R & D 인사와 같은 스포츠게임 개발에 영향을 줄 수있는 주요 인력에 비슷한 금지를 부과합니다. 동시에 특정 조건을 충족하는 기존 투자자 (가이드 서신, 주로 선임 선임 독립 투자자)도 특정 판매 금지 기간이 적용됩니다. 다음과 같이 구체적으로 :

위에서 언급 한 잠금 기간 이후, 비영리 스포츠게임의 신청자가 8.05 조에 따라 상업용 스포츠게임 또는 일반 메인위원회 나열 스포츠게임의 제 18 조 03 조에 따라 표준을 충족하는 경우, 증권 거래소에 대한 신청은 더 이상 비수체 스포츠게임로 간주되지 않을 수 있습니다. 이 시점에서, 비수기 스포츠게임 신청자의 판매 금지는 신청자가 상용 스포츠게임로 상장 신청을 신청 한 날짜 또는 증권 거래소가 더 이상 비상장 스포츠게임로 간주되지 않는다고 발표 한 날짜 후 30 일까지 조정됩니다.

전체적으로 증권 거래소에서 발행 한 컨설팅 문서를 기반으로 시장의 모든 당사자의 의견을 완전히 입증하고 결합 하여이 목록 시스템을 결성했습니다. 한편으로,이 시스템은 홍콩 수도 시장의 다양한 개발을 촉진하고 투자자에게 더 많은 투자 옵션을 높은 성장으로 제공 할 것입니다. 동시에, 메인 이사회에 상장 요구 사항을 충족하지 않는 특수 기술 스포츠게임의 금융 채널을 확대 할 것입니다. 우리는 리스팅 시스템의 공식적인 구현이 시장에 더 많은 가능성을 가져올 수 있으며 특수 기술 산업이 대표하는 첨단 기술 산업의 활발한 개발을 촉진 할 수 있다고 생각합니다.